还未上岸。

作者 | 周智宇

苦等数月,王健林的援兵终于来了。

企查查显示,大连新达盟商业管理有限公司(简称“新达盟”)于9月4日更新了一系列重要信息,包括增厚注册资本、新增10位股东,以及董事长在内的主要人员变更。其中,新达盟法人和董事长由肖广瑞变更为黄德炜,黄德伟是太盟集团合伙人及私市股权联席主管。

新达盟是今年1月成立,用于控股珠海万达商管,即万达轻资产业务上市主体的公司。

工商信息的变化意味着,经过近9个月的协商,在太盟创始合伙人单伟建牵头,投资者、地方政府的力挺下,万达商管引入战投的事宜终于落地。当然,王健林也付出失去万达商管绝对控制权的代价。

从工商资料看,目前新达盟的注册资本已从162.1亿元增至405.2亿元;投资总额变更为513亿元。

由于新达盟已经从其他有限责任公司,变更为有限责任公司(外商投资、非独资),投资总额体现的是新达盟目前获得资金数据。相比此前签订协议时的600亿元,还存在近90亿元差额。至于相关资金何时能全部到账,万达方面未回应华尔街见闻。

不过,最新的工商信息上,新达盟的股东结构已经确定。万达商管及旗下大连万裕合计持股40%,包括太盟投资、中信资本和阿布扎比投资局等10家机构合计持股60%。此次除了此前官宣过的机构外,还出现苏州国资背景的投资机构,持股比例为0.50%。

股东敲定,缓解了市场上对万达商管引入战投生变的担忧。

此前,万达商管在3月30日宣布,与太盟投资集团、中信资本、Ares、阿布扎比投资局(ADIA)旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司等5家投资方签署协议。这5家机构将向新达盟投资约600亿元。

按照3月签约时黄德炜的说法,600亿元资金将会一次性到位,预期二季度完成。但自签约后,新达盟的工商信息迟迟未发生变化。

与此同时,则是王健林和他的万达集团一直陷入股权冻结、出售万达广场的消息中。光是大连万达商管所持有的大连新达盟全部162亿股股权,在今年上半年就被冻结了四次。

如今,靴子落地。王健林付出巨大代价后,等来了援兵,万达的财务状况也能够有所改善。

汇生国际资本总裁黄立冲认为,注册资本提升后,新达盟的财务实力得到实质性增强,相关资金可以用于改善公司财务杠杆、减少债务支出。也能够提升万达的信用度,为接下来获得资本市场青睐提供支持。

不过,在万达商管的上市计划短期内可能都无法完成的情况下,新达盟战投落地,仍只是缓解了王健林和万达集团短期的压力。

有接近交易的投行高管对华尔街见闻表示,万达商管此前上市时间表不断被推后,是产生这场交易的主要原因。新达盟引入太盟投资等资本,是为了避免万达因对赌失败走向破产,进行的一次股权重组。

该投行人士认为,“目前来说,还没有合适的上市窗口期”。

从公开信息看,万达流动性危机也并未随新战投落地而完全解决。在新达盟的工商信息发生一系列重要变化的同时,新达盟于9月初还发生一则股权冻结,大连万达商管是被执行人,执行数额约为5.42亿股。

此外,根据大连万达商管中期债券报告,大连万达商管所持珠海万达商管88.7%的股权受到限制。截至2024年6月底,万达商管一年内到期的有息负债302.69亿元,在手现金为115.8亿元。明年,万达商管还有多笔境外债到期。

在保持目前经营能力的同时,IPO的推进、恢复融资造血,这是万达最关键的事情,它需要通过新增融资来降低债务的成本,延长期限,改善自己的流动性。否则,万达出售资产的步伐还难以停止。

今年以来,包括万达总部所在的北京万达广场,以及位于上海、杭州等城市的优质资产,都被万达出售,由险资等各路资本接手。

有了太盟、中信等资本入驻,接下来新达盟在融资层面能否改善。相关股东是否会如中信资本董事长兼首席执行官张懿宸所言,为新达盟带来长期稳定的支持。这会是王健林上岸的关键。

王健林也要平衡起新老战投的利益,在这些新股东们的支持下,带着万达商管走出泥泞,重回资本市场。也许多年后,万达商管又能重回港交所敲钟,只是站在台上的敲钟人,不再会是那些熟悉的面孔。

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